VC/PE增值服務(wù)體系意義重大
時(shí)間：2012-02-18
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2012年，中國VC/PE市場(chǎng)募資、投資、退出整體均出現下滑，行業(yè)步入深度調整期。面對日益嚴酷的競爭格局，VC/PE機構紛紛轉變策略，在投資領(lǐng)域精耕細作。作為VC/PE機構核心競爭力之一的增值服務(wù)在激烈的競爭中重要性日益凸顯，投資機構開(kāi)始更多的扮演“積極的投資人”角色。
VC/PE投資作為一種獨特的商業(yè)模式，其區別于其它金融領(lǐng)域投資方式最突出的特點(diǎn)之一就是在進(jìn)行股權投資的同時(shí)，向被投企業(yè)提供增值服務(wù)。VC/PE積極參與被投企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理并向其提供企業(yè)發(fā)展過(guò)程中所急需的各項資源和服務(wù)，從而促進(jìn)被投企業(yè)的“職業(yè)化”并幫助其確立有利的市場(chǎng)地位，即為VC/PE增值服務(wù)。
增值服務(wù)對融資企業(yè)的意義：
對被投企業(yè)而言，選擇適合自身所在行業(yè)及企業(yè)發(fā)展階段的投資機構，是企業(yè)融資前需要重點(diǎn)關(guān)注的內容，尤其是在目前市場(chǎng)上資金充足而好項目難求的背景下，對于融資企業(yè)而言，“資金無(wú)差別，服務(wù)是關(guān)鍵”。投資機構在行業(yè)的各種資源和成功投資經(jīng)驗是其獨特的核心優(yōu)勢，能夠幫助企業(yè)獲得更廣闊的發(fā)展。有遠見(jiàn)的企業(yè)選擇VC/PE，不僅是基于投資實(shí)力上的比較，更是在衡量選擇的機構是否適合企業(yè)自身的發(fā)展，能否在專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域對企業(yè)發(fā)展提供指導性意見(jiàn)，從而將資本與投資機構資源結合起來(lái)，以期實(shí)現“1+1>2”的效果。
增值服務(wù)對VC/PE機構的意義：
1) 增值服務(wù)的必要性
1、從時(shí)間跨度來(lái)看，一般投資后管理在整個(gè)VC/PE投資活動(dòng)中所經(jīng)歷的時(shí)間最長(cháng)，而增值服務(wù)在其中占有重要地位。
2、從機構戰略來(lái)看，VC/PE在考慮增值服務(wù)的深度和廣度時(shí)，一般會(huì )結合VC/PE自身的戰略，選擇有利于其戰略上的服務(wù)內容。VC/PE如果所投的項目在供應鏈、市場(chǎng)、技術(shù)等方面有一定的關(guān)聯(lián)性，當對所投資的關(guān)聯(lián)項目進(jìn)行整合有利于附加價(jià)值的增加、風(fēng)險的降低和退出時(shí)，投資機構會(huì )尋求主動(dòng)提供以資源整合為中心的增值服務(wù)，使各相關(guān)被投企業(yè)分享到更多的外部資源。
3、從VC/PE機構品牌角度來(lái)看，投資機構給予被投資企業(yè)的增值服務(wù)水平也是一家投資機構區別于其他投資機構的重要標志，良好的增值服務(wù)能夠增加VC/PE機構品牌的內涵和價(jià)值，成為機構“軟實(shí)力”的一種展現。
4、從VC/PE項目退出緊迫性來(lái)看，大量已投資但尚未退出的項目需要機構提供幫助保證企業(yè)能夠持續增值。根據清科研究中心統計，2006年以來(lái)，大量VC/PE基金成立，投資也更加活躍。從2006年到2012年的七年間，VC/PE機構共投資13,728起，退出2,336筆，共有11,392起投資尚未退出。尤其是近兩年大批基金存續期已到，然而存量投資項目數與已退出項目數之間的差距逐漸增大，平均起來(lái)VC/PE每年只有近兩成的投資項目能夠實(shí)現退出，未來(lái)還需要很多年才能退出全部企業(yè)。如何使的這些已投項目能夠獲得持續增值，未來(lái)以VC/PE理想的方式退出，成為眾多機構關(guān)注的重點(diǎn)。
2) 增值服務(wù)的重要性
1、增加談判砝碼。具有完整增值服務(wù)能力的投資人，由于服務(wù)水準比較高，對提高被投企業(yè)市場(chǎng)地位、管理水平等方面有顯著(zhù)的正面作用，對企業(yè)的價(jià)值提升有很好的幫助，因此增值服務(wù)本身具有很高的價(jià)值含量。擁有好的增值服務(wù)的機構，其討價(jià)還價(jià)的能力越高，越能通過(guò)談判調低投資協(xié)議中的每股價(jià)格，為將來(lái)獲得較高的投資回報打下基礎。在優(yōu)質(zhì)項目稀缺的現狀下，能夠提高機構的競爭能力，增加投資談判的籌碼。
2、降低投資風(fēng)險。從VC/PE投資的全過(guò)程來(lái)考察，增值服務(wù)是除了投資前期投資方案中采用風(fēng)險控制條款之外一項重要的風(fēng)控手段，VC/PE投資所提供的增值服務(wù)可以使被投資企業(yè)中的一些風(fēng)險處于可控范圍之內。投資后持續的跟蹤和監督，能夠最大限度的降低投資風(fēng)險，保證投資效率和資金安全。
3、提高退出回報。增值服務(wù)的成功與否將對被投企業(yè)的業(yè)績(jì)產(chǎn)生重要影響。對于投資機構而言，企業(yè)可持續發(fā)展的根本，在于是否能長(cháng)期取得良好的業(yè)績(jì)，從而為其投資人和創(chuàng )業(yè)投資家提供豐厚的回報，而投資機構的回報又直接取決于由眾多被投企業(yè)構成的投資組合的業(yè)績(jì)。
（來(lái)源：東方財富網(wǎng) 時(shí)間:2013-2-18）
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