海洋工程服務(wù)行業(yè)海外與深水驅動(dòng),行業(yè)景氣上行

       全球處于景氣上行周期,市場(chǎng)空間巨大。隨著(zhù)石油需求與價(jià)格高漲,金融危機后各大石油公司紛紛重拾信心,加大了海洋油氣上游投資的力度,2011年已經(jīng)恢復到08年之前水平,而近兩年鉆井平臺利用率、日費率等逐步攀高,海洋油氣開(kāi)發(fā)已由復蘇上行到景氣周期。世界海洋油氣開(kāi)發(fā)支出由2008年的2600億美元,上升到2013年的3600億美元。全球深水油氣勘探開(kāi)發(fā)投資2012年達到246億美元,Douglas-Westwood預計2013-2017年高達2230億美元,較過(guò)去5年高出90%,世界深水領(lǐng)域高度景氣將持續。而中國“十二五”期間我國海洋油氣開(kāi)發(fā)投資額約為2500-3000億元,年均有望達到600億元。全球處于景氣上行周期,市場(chǎng)空間巨大。

       中海油資本開(kāi)支加速,油氣改革有望激活增量市場(chǎng)。按照中海油規劃,2015年將實(shí)現6500萬(wàn)噸年產(chǎn)量,2012年中海油年產(chǎn)量還是5000萬(wàn)噸。目前處于“十二五”規劃周期內投資高峰,按“十二五”期間投資3500億元,2011-2013年已投資1800億元,剩余1700億元在未來(lái)兩年完成,明后兩年資本開(kāi)支將再加速。我們預計2013、2014年中海油的實(shí)際資本開(kāi)支完成額分別為120、150億美元。中海油服、海油工程的業(yè)績(jì)增速與中海油的資本開(kāi)支增速具有極大關(guān)聯(lián)性,將是中海油服和海油工程的收入最主要來(lái)源。油氣改革將改善壟斷供給體制,中石化、中石油或加快海洋勘采步伐。