人民政協(xié)報：國資國企改革的新路徑

自去年國企改革的頂層設計——中央《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見(jiàn)》及配套文件陸續出臺后，各地以“管資本”為主的新一輪國資國企改革不斷推進(jìn)。而在各類(lèi)改革舉措中，改組組建國有資本投資、運營(yíng)公司被視為新一輪國企改革的關(guān)鍵。

國務(wù)院國資委日前表示，當前國企改革試點(diǎn)已全面鋪開(kāi)，其中，關(guān)于國有資本投資、運營(yíng)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兩類(lèi)公司”）試點(diǎn)，中糧集團、國投公司試點(diǎn)工作繼續深化，陸續將21項權利歸位于或授予企業(yè)，在此基礎上，選擇中國誠通集團、中國國新開(kāi)展國有資本運營(yíng)公司試點(diǎn)；選擇神華、寶鋼、武鋼、中國五礦等7家企業(yè)開(kāi)展國有資本投資公司試點(diǎn)。

而據本報記者了解，就在央企逐步探索推進(jìn)兩類(lèi)公司改組、組建的可行路徑時(shí)，地方層面的國資平臺改建工作也已開(kāi)始發(fā)力。

探索：

地方試點(diǎn)積極開(kāi)展

當下，國有資本平臺的改組組建和運營(yíng)運作改革已經(jīng)在各地鋪開(kāi)，并呈現出“小步快跑”的態(tài)勢。上世紀90年代率先進(jìn)行國有資本運營(yíng)平臺試水的上海、重慶等地，在這一輪的國資國企改革過(guò)程中，同樣走在了前面。

以上海國際集團有限公司、上海國盛（集團）有限公司為主搭建的上海國資流動(dòng)平臺，成為部分國有股權的持股主體、國資運營(yíng)的執行主體、部分一般性競爭領(lǐng)域國資退出的主要通道。其中，上海國際集團的國資運營(yíng)工作從2014年的3月開(kāi)始起步，而從2015年開(kāi)始，上海國際集團正式接受?chē)Y委劃撥的股權資產(chǎn)，并在2015年的7月份完成了國資運營(yíng)的第一單，即把國資委原來(lái)旗下的錦江航運48％的股權注入了上港集團；而上海國盛（集團）同樣在確定國資流動(dòng)平臺的定位后，率先將實(shí)體的產(chǎn)業(yè)集團全部重組剝離，并在隨后接收了上市公司和非上市公司的部分股權，使得平臺的運作能夠更加適應資本市場(chǎng)操作的規則。

據上海國資委相關(guān)人士介紹，截至目前，兩家平臺公司已累計持有股權涉及資產(chǎn)總額約500億元，通過(guò)縱向整合與橫向聯(lián)動(dòng)，引入市值管理、“ETF”（交易型開(kāi)放式指數基金）等新型金融工具，盤(pán)活資本近400億元，其中以上海建工為標的發(fā)行的可交換公司債創(chuàng )造了國內證券市場(chǎng)可交換公司債最大規模。

除了上海，重慶也在以管資本為主改組或組建國有資本投資運營(yíng)公司，探索國有資本運營(yíng)的有效模式。據記者了解，重慶渝富集團于2004年3月份成立，是國務(wù)院特批的處置金融不良資產(chǎn)的公司，也是全國首家地方國有獨資、綜合性的、專(zhuān)門(mén)處理金融不良資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司，更是重慶確定的首家國資國企改革的試點(diǎn)單位。目前，重慶渝富集團已初具國有資本運營(yíng)公司雛形?！拔覀儼船F有集團改組為主、新設為輔，搭建了國有資本投資運營(yíng)“3＋3＋1”平臺。將渝富集團、水務(wù)資產(chǎn)公司、地產(chǎn)集團3戶(hù)企業(yè)改組為股權類(lèi)國有資本運營(yíng)公司。其中，渝富集團主要負責金融類(lèi)和戰略新興產(chǎn)業(yè)投資運營(yíng)；水務(wù)資產(chǎn)公司主要負責水務(wù)、固廢等大環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資運營(yíng)；地產(chǎn)集團主要負責教育文化、養老健身等公共服務(wù)產(chǎn)業(yè)投資運營(yíng)。將機電集團、化醫集團、商社集團3戶(hù)企業(yè)改組為產(chǎn)業(yè)類(lèi)國有資本投資公司。新設立1戶(hù)渝康資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司，專(zhuān)司不良資產(chǎn)的處置和經(jīng)營(yíng)管理?！敝貞c國資委相關(guān)人士對記者表示。目前，渝富集團通過(guò)股權投資，參控股企業(yè)55戶(hù)，管控資產(chǎn)規模達926億元，凈資產(chǎn)收益率達8％左右。

而在最近兩年，山東省在兩類(lèi)公司的組建探索上也有創(chuàng )新。山東省的思路是，兩類(lèi)公司堅持市場(chǎng)導向強化業(yè)務(wù)運營(yíng)，國有資本投資公司除省委、省政府確定的戰略性產(chǎn)業(yè)、安排的重大戰略任務(wù)和項目外，均自主決策進(jìn)退的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域，通過(guò)資本紐帶，通過(guò)投資導向、結構調整和資本運營(yíng)，向自身優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和領(lǐng)域聚集。國有資本運營(yíng)公司則強化資本運營(yíng)能力，通過(guò)資本進(jìn)退，構建“股權投資—股權管理—股權經(jīng)營(yíng)”的業(yè)務(wù)模式。

創(chuàng )新：

國資平臺各具特色

各地國資平臺也在積極布局?？偟膩?lái)說(shuō)，各地國資平臺歷史長(cháng)短不一。如天津津聯(lián)控股投資有限公司是根據天津市國資國企改革整體部署，由天津市國資委于2010年10月出資成立的，并于2013年3月正式運營(yíng)；上海兩大國有資本平臺歷史各異，上海國盛集團2008年由上海的兩家資產(chǎn)管理公司重組而成，而上海國際集團的歷史則可以追溯到1981年；重慶渝富集團成立于2004年，是應化解銀企債務(wù)“死結”而生，現在又面臨新的轉型，成為重慶試點(diǎn)國有資本運營(yíng)公司的首批企業(yè)。

此外，在各地的國企改革中，國有資本平臺的作用在日漸凸顯的同時(shí)也形成了自己的特色。比如，天津提出打造境內外資本運作平臺、產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)平臺、金融企業(yè)投資平臺、商貿金融服務(wù)平臺和科技金融服務(wù)平臺，打造運作高效、作用突出的國有資本運營(yíng)公司或國有資本投資公司，吸收社會(huì )資本，搭建國有資本與非公資本合作平臺和橋梁等；重慶提出，要形成“3＋3＋1”的國有資本平臺整體設計，即3家國有資本的運營(yíng)公司試點(diǎn)，3家國有資本投資公司試點(diǎn)，1家資產(chǎn)管理公司試點(diǎn)，并且實(shí)行兩分開(kāi)，投資和運營(yíng)分開(kāi)、資本和資產(chǎn)分開(kāi)。

全國政協(xié)委員、中國誠通控股集團董事長(cháng)馬正武對記者表示，現階段各地在國有資本平臺上的試點(diǎn)和探索很多，也呈現諸多特點(diǎn)，國有資本平臺或是以投資為主，或是以國資流動(dòng)為主，或是以清理退出為主，或是以并購重組為主。地方在國有資本平臺運作上應充分體現出地方特色，因地制宜。

據了解，中國誠通集團作為國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司試點(diǎn)和國有資本運營(yíng)公司試點(diǎn)，在國企改革和布局結構調整中發(fā)揮平臺作用中已作出積極探索。誠通集團圍繞國有資本形態(tài)轉換和保值增值，堅持“加快國有資產(chǎn)資本化”和“優(yōu)化國有資本配置結構”兩個(gè)重點(diǎn)，提出了“資金、資產(chǎn)、資本（股權）”三態(tài)轉化的資本運營(yíng)循環(huán)和資本配置模型?！拔覀兙褪且趪泄蓹嗍袌?chǎng)化專(zhuān)業(yè)化運作、從資本層面推進(jìn)央企和戰略資產(chǎn)整合優(yōu)化、發(fā)揮平臺作用服務(wù)供給側結構性改革等方面做出積極探索?！瘪R正武說(shuō)。

定位：

找準平臺功能定位，走出新路徑

雖然國有資本投資公司和國有資本運營(yíng)公司都是國家授權經(jīng)營(yíng)國有資本的公司制企業(yè)，都是國有資產(chǎn)的直接出資人代表，替代國資委行使出資人的職責，但在實(shí)際中經(jīng)營(yíng)的側重點(diǎn)仍有較大不同。

國有資本投資公司更加側重提高國有資本流動(dòng)性，更好地發(fā)揮國有資本的帶動(dòng)作用，將若干支柱產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)打造成為優(yōu)強民族產(chǎn)業(yè)。

國有資本運營(yíng)公司是推動(dòng)國有資本合理流動(dòng)，重塑有效的行業(yè)結構和企業(yè)運營(yíng)架構，避免重復建設、惡性競爭，切實(shí)提高資源配置效率，促進(jìn)國家安全、國民經(jīng)濟命脈等混合所有制企業(yè)的發(fā)展壯大。

但從目前發(fā)展情況來(lái)看，部分省市國有資本運營(yíng)投資平臺功能定位還并不清晰。上海國有資本運營(yíng)研究院秘書(shū)長(cháng)羅新宇認為，在新形勢下，看待國有資本平臺需要清晰界定其功能定位、商業(yè)模式、運作方式和管控模式等內容。新型的國有資本平臺需定位為以完成政府戰略意圖為使命和功能、以市場(chǎng)化和專(zhuān)業(yè)化運作為載體的國有資本平臺。其中包括兩部分，一方面平臺公司需要服從政府在城市產(chǎn)業(yè)規劃、國企改革等方面的戰略意圖，發(fā)揮好國資在其中的引導性、基礎性的作用；另一方面，需要強調國有資本平臺運作的市場(chǎng)化和專(zhuān)業(yè)化，通過(guò)市場(chǎng)化和專(zhuān)業(yè)化的手段，實(shí)現國有資本的高效流動(dòng)、有序進(jìn)退等，以最終完成政府戰略意圖。

《指導意見(jiàn)》明確提出國有資本運營(yíng)公司“對所出資企業(yè)依法行使股東權利，按照責權對應原則切實(shí)承擔起國有資產(chǎn)保值增值責任”?？梢哉f(shuō)，在國企改革的大背景下，國有資本平臺的改組組建，將有新定位、新功能，也將有不同的運營(yíng)模式和管控模式等，以便能不斷適應國企改革發(fā)展的需要。各地國有資本平臺的組建運營(yíng)需要處理好地方戰略意圖實(shí)現與市場(chǎng)化專(zhuān)業(yè)運營(yíng)的關(guān)系，處理好平臺和國資監管部門(mén)的關(guān)系，處理好平臺和持股企業(yè)的關(guān)系。

馬正武指出，公開(kāi)透明是國有資本運營(yíng)工作規范化的保障，也是一種保護。國有資本平臺對內應實(shí)現透明經(jīng)營(yíng)，對外也要實(shí)行信息披露，接受社會(huì )評價(jià)和監督。

羅新宇也認為，國有資本平臺的組建運營(yíng)更需要搭建清晰的管控模式，平臺公司不同于產(chǎn)業(yè)集團，更不同于國資委。平臺公司對持股企業(yè)可以通過(guò)派駐董事、監事的方式“用手投票”，用手投票是基于議案，可能投贊成票，也可能投反對票；也可以“用腳投票”，基于股權的有序進(jìn)退，平臺公司既可以增持，也可以減持。

（來(lái)源：國務(wù)院國資委網(wǎng)站）